A股暴跌日
创业板 -7.35%
上证 3813.31 -1.16%
深证 13509.68 -4.52%
创业板 3327.03 -7.35%
持仓概览
浮动盈亏
+155元
+1.16% (+0.31/股)
交易决策
持有 HOLD
-2
T+0 低吸价
26.53
MA20附近 · 布林中轨
加仓 / 中期目标
28.66 / 32.29
布林上轨·突破确认
核心结论：今日A股遭遇系统性暴跌，创业板指单日重挫 -7.35%，市场极度恐慌。国轩高科收跌 -1.28% 至 27.04，跌幅 显著小于创业板，展现出一定抗跌性。技术面信号分化：MACD金叉持续（DIF=-0.519, DEA=-0.897, BAR=0.755红柱扩大），中期趋势信号偏积极；但KDJ出现高位死叉（K=57.8下穿D=64.4），RSI=46.2偏弱，叠加现价跌破MA5(27.52)和MA10(27.23)，仅守住MA20(26.61)支撑。主力资金连续5日净流出累计-1.74亿，抛压明显。基本面方面，H1预告归母净利润12-15.5亿（同比+227%~+323%），但扣非净利仅约0.85-1.2亿（扣非率极薄），利润质量堪忧。考虑到大盘系统性风险尚未释放完毕，评级下调至持有-2，以防守为主。下方MA20(26.61)和布林下轨(24.55)提供双重保护，建议暂不加仓，等待大盘企稳信号。
K线走势与均线系统（40日 · 日线）
均线: MA5/MA10/MA20
布林: 上轨28.66 / 中轨26.61 / 下轨24.55
━ 止损位 25.66
━ 低吸位 26.53
主力资金流向（近20日 · 万元）
近20日累计净流出：约 -9.0 亿
| 近5日累计：-1.74 亿
基本面分析
26Q1 归母净利润
0.21亿
约 2,100万
26Q1 扣非净利润
0.41亿
约 4,100万
25FY 归母净利润
23.83亿
+97.49%
25FY 扣非净利润
4.32亿
扣非率仅 0.96%
H1 2026 预告
12~15.5亿
+227%~+323%
H1 预告·扣非
0.85~1.2亿
扣除非经常11-14亿后
业务亮点
国轩高科是国内动力电池龙头企业之一，深度绑定大众集团（大众中国持股约26%）。2026年上半年：储能电池出货量同比增长 83.4%，动力电池业务亏损收窄；海外营收突破百亿（占比 22.6%）；大众标准电芯已实现批量交付。公司积极布局海外工厂（德国、泰国、越南），全球化战略进入兑现期。但需注意：H1业绩大幅预增主要依赖出售铜冠铜箔股权等非经常性损益（11-14亿），扣非净利润极薄，主营业务盈利能力仍需持续验证。
多头因素 看涨
1. H1归母净利预增 +227%~+323%，表面业绩亮眼
2. MACD金叉持续，BAR红柱扩大至0.755
3. 海外营收破百亿，占比22.6%，全球化逻辑兑现
4. 大众标准电芯批量交付，深度绑定全球最大车企
5. MA20=26.61形成有效支撑，收盘守住
6. 储能业务高景气，上半年储能电池销量+83.4%
7. 电池板块ETF大涨4.46%，板块情绪回暖
8. 东吴证券维持买入评级
空头因素 看跌
1. KDJ高位死叉，K=57.8下穿D=64.4，技术面恶化
2. 现价跌破MA5(27.52)和MA10(27.23)，短期破位
3. 主力资金连续5日净流出，累计 -1.74亿
4. 当日A股系统性暴跌，市场恐慌情绪蔓延
5. 扣非净利润极薄，H1扣非率仅约 0.81%
6. RSI=46.2 中性偏弱，上行动力不足
7. 缩量下跌(175K vs MA5:260K)，买盘不足
8. 20日波动率40.1%，风险极高
近期要闻与研究
07-27
格隆汇
利好
国机集团与国轩高科座谈交流：新能源产业链协同、海外市场联合开拓
07-24
证券之星
利空
国轩高科当日跌5.12%，交银国际2个月前给出"买入"评级，目标价54.84元（已大幅偏离）
07-24
格隆汇
中性
长安汽车回应：与国轩高科未开展股权层面合作
07-24
证券市场周刊
利好
新能源电池企业中报业绩分化，国轩高科H1预增227-323%，增幅领跑行业
交易计划
| 操作 | 价格 | 触发条件 | 逻辑依据 |
|---|
| T+0 低吸 |
26.53 |
回调至 MA20 附近 |
MA20(26.61)×0.997，布林中轨双重支撑，回踩确认后反弹概率大 |
| T+0 高抛 |
27.52 |
反弹触及 MA5 压力 |
MA5=27.52，短期压力位，暴跌日次日反弹高度受限 |
| 止损 |
25.66 |
跌破布林下轨上方 |
布林下轨(24.55) + (中轨-下轨)×0.382，距成本-4.0% |
| 加仓 |
28.66 |
放量突破布林上轨 |
突破布林上轨确认趋势反转，需配合成交量放大 |
| 中期目标 |
32.29 |
趋势延续 |
06-12附近前期整理平台高点，对应上方密集成交区 |
策略说明
今日A股遭遇极端系统性风险（创业板 -7.35%），个股难以独善其身。当前策略应以防守为主：
1. 不急于加仓，等待大盘企稳信号（如上证指数止跌、恐慌情绪释放完毕）；
2. 若回调至MA20(26.61)附近可小仓位T+0低吸，反弹至MA5(27.52)高抛；
3. 严格止损于25.66，跌破则离场观望；
4. 加仓信号为放量突破布林上轨28.66，配合MACD DIF突破零轴；
5. 关注次日是否出现超跌反弹，若大盘继续下杀，需警惕个股补跌风险。
操作记录
| 日期 | 操作 | 方向 | 数量 | 价格 | 金额 | 备注 |
|---|
| 07-03 |
卖出 |
止盈 |
100 股 |
27.10 |
+37 元 |
部分止盈，兑现利润 |
| 07-02 |
买入 |
建仓 |
600 股 |
26.73 |
-16,038 元 |
初次建仓 |
当前持仓：500 股 | 成本均价：26.73 | 持仓成本：13,365 元
已兑现利润：+37 元（07-03卖出100股@27.10） | 浮动盈亏：+155 元 (+1.16%)
盘中观察与分时图
分时走势图
开盘 26.90 → 最高 27.37 → 最低 26.83 → 收盘 27.04
今日分时数据暂未接入，后续版本将支持分时K线展示
本报告仅提供客观数据整理与展示，所有分析仅供参考，不构成投资建议。
投资有风险，入市需谨慎。
Generated on 2026-07-28 · 国轩高科 (002074)